资管行业多元化发展的驱动因素及成都审不走的只有你及传奇三端互通平台

2025年02月24日，广发证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，政策利好和互联互通促使资管行业多元化发展。

报告摘要如下：核心观点：政策利好、互联互通推动资管行业不断发展。是全球最重要的资产管理中心之一，拥有深厚的投资者基础和广泛的投资产品。根据证监会数据，2000年至2023年资产管理业务年均复合增长率达12%。资管行业的蓬勃发展是金融基础设施的完善、监管制度的健全优化、以及市场持续深化等多因素共同作用的结果。根据证监会数据，资管行业产品类型、投资者来源较为多元。资金来源端：投资者以专业投资者为主，法团/金融机构/基金占比持续提升；投资者来源多元化，以和投资者为主，洲投资者占比略有提升；零售基金以银行为主要的分销渠道，根据积金局数据，零售基金平均费率较高，强积金费率与零售基金相当。资金投向端：投资地域聚焦亚太，加码布局欧洲和；2023年末资管及基金顾问业务中公募基金、管理账户、私募基金和退休基金的管理规模占比分别为32%/30%/19%/9%；资管业务在管理的资产中投资于股票、债券、集体投资计划的比例依次为45%/29%/14%。根据数据，外资机构占据多数市场份额，但是内资机构资管规模扩张较快。按照证监会认可基金和注册基金两种口径，外资机构的公募基金(零售基金+ETF)市场份额分别为95%/77%；内资机构市场份额为4%/17%，近年来份额提升显著。按照认可ETF口径，内资机构的ETF市场份额高达41%，南方东英已是第二大ETF管理人。港资机构总体相对弱势，但是强积金产品有一定竞争力，市场份额达到20%。外资机构零售基金类型丰富，募资、投资全球化，主动管理型产品优势突出。内资机构的主要追赶策略包括：聚焦不太依赖投研和传统分销渠道的ETF产品；专注A股和港股的投资，发挥本土优势；提高货币市场型基金占。